事实上，对家装行业有想法的巨头并不只有阿里巴巴。2018年9月，京东与曲美家居联手开出“曲美京东之家”，推出“整装+定制+成品+软装+生活”模式；2018年10月，腾讯宣布与红星美凯龙达成全面战略合作，并称将在流量、数据、营销、技术、社交、场景等方面助力家居行业，探索家居零售行业价值链重构。
在经历了行业惨淡、负面不断的2018年后，随着巨头们的火速入局，在为家装行业带来丰腴流量、充沛资金和技术赋能的情况下，2019年的家装行业能否企稳回升？
梅特卡夫框架之下互联网家装行业价值分析：
计算机网络先驱，3com公司的创始人罗伯特·梅特卡夫曾经认为网络价值应该以用户平方的数量增长，一个网络的价值等于该网络内的节点数的平方，而且该网络的价值与联网的用户数的平方成正比。
而有学者在此基础之下，认为互联网的价值在于节点之间的相互连接，每N个节点可能与N-1个其他节点发生联系，潜在的关联为N(N-1),即Nˇ2个数量级。因此互联网公司的价值为：V=Nˇ2，其中V是互联网价值，N为用户数量。
后来这种“用户至上”的判断准则不断完善，在2015年时，国泰君安策略团队认为互联网企业价值由变现因子、溢价率、用户数量或潜在用户数量、高质量的网络节点四大核心要素构成，在此基础之上演变出了一个较为全面的公式。
其中V是互联网价值，K是变现因子，P是溢价率系数（主要取决于在行业中的地位），N是网络用户，R是网络节点之间的距离（客户间互动因子）。
因此，不妨以此公式为锚，以土巴兔和齐家网两家头部公司为例来分析一下互联网家装行业到底价值几何？
就用户的转化率或者说是付费率而言，土巴兔经过了多年的发展，已经累计了相当多的用户、装修企业、室内设计师及供应商资源，现已成为名副其实的国内最大的线上家装平台。据数据显示，截止2018年6月30日，土巴兔拥有2630万用户，8.45万家装修企业，107.3万室内设计师，1290个供应商。
可以说，互联网家装行业用户基数大，即N值很大，而且互联网家装行业用户转化率也一直不错。据数据显示，2018年上半年，土巴兔的用户转化率为10.5%，相比较于互联网产品平均8%的转化率来说，能在这样低频率的行业取得这样的成绩已经难能可贵。
能取得这样的转化率，本质还是在于互联网家装行业的确在帮助解决传统家装行业痛点上有一定的作用，传统的家装行业的确存在不少的痛点。比如说非常的暴利，仅仅一个软装修，如果成本是10万元，那么报价就敢达到30-40万元。虽然互联网的出现对这一行业形成了巨大的冲击，但仍然未能从根本上解决问题。
从互联网本质看家装行业壁垒
从家装行业P溢价率系数这一角度来看，根据经典的商业理论，企业的超额收益来自于护城河。那么家装行业的护城河是什么呢？
在笔者看来，家装行业的护城河就在于能够解决传统家装行业痛点，重构了家装行业的生态产业链，与互联网的本质不谋而合，而互联网的本质无非两点：第一是打破信息的壁垒，连接一切。第二是重构产业生态，彻底将效率最大化。
一直以来，家装行业有三大痛点。首先是产业链长，产能分散。往往单独硬装一个环节就需要和二十几家供应商打交道。其次，买卖双方信息高度不对称，工序复杂，导致从设计到施工都试图以增项来来赚取回扣。最后，对于业主来说，装修繁琐，让人操碎了心肝肠胃肺，严重打击了人们对于美好生活的向往。
可以说互联网家装出现，从理论上看恰好解决了家装领域的痛点，将分散的产能集中，避免了中间商的层层盘剥，将繁琐的家装简单化，无疑为社会提供了价值。但现实却是当下的互联网家装行业不仅没有超额利润，反而是亏损连连。
目前的家装行业中，无论是头部的土巴兔、齐家网还是众多的二三线平台，如今都陷入了持续亏损的一个状态。财报显示，2015年到2017年度，齐家网利润净亏损金额达到了1.63亿、1.54亿以及1.09亿。同齐家网一样，土巴兔也始终未能摆脱持续亏损的局面，仅仅2018年上半年，土巴兔就亏损了6.36亿元。
