供给：生产线冷修有望驱动供给收缩。2018年初以来总体趋势是产能新增(复产+新投)多于前期北方生产线停产，11月玻璃产量同比+5.8%(2017年11月9条生产线集中停产)，增速继续提升。进入11月后生产线进入冷修数量开始增加，11月以来已累计冷修6条，2019年仍有较多生产线计划停产冷修预期，其中年初需求低谷期企业冷修意愿较大，我们预计后续生产线冷修有望带动库存去化。
据调查，目前有43条生产线即将到期或存在放水冷修可能，约占在产能的17%，大多是2008~2010年期间四万亿投资的产物。由于年底需求逐步进入淡季，厂家有意在此时放水冷修，有利于缓解库存压力。集中放水进入冷修更多是影响短期，一定程度上对冲前期新点火、复产等供给压力，中期来看后续供需能否出现拐点仍需静待玻璃施工需求回升。
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